本劇改編自金庸的武侠小說《雪山飞狐》,李自成亡國後,他旗下的四大侍卫——胡、苗、范、田家開始了夺宝之争,後来演化成四家的世代為仇。呼家後人胡一刀(黄日华 饰)想要找其余三家和化解先前的誤会,但却因田家後人田归农(张兆辉 饰)暗中陷害誤丧于苗家後人苗人凤(尹扬明 饰)之手,其妻子郎剑秋(邵美琪 饰)也沒能幸免于难,剑秋把独生子胡斐(陈锦鸿 饰)托给了仆人平四(廖啟智 饰)照料。长大後的胡斐一心想要為父母報仇,并誤会了苗人凤是罪魁祸首,当平四带着胡斐一路追寻苗人凤的踪迹時,他遇上了女扮男装的幺一一(刘晓彤 饰),邂逅了侠女聂桑青(滕丽名 饰),但她却对红花会舵主陈家洛(魏俊杰 饰)心有所属。随後胡斐又与苗人凤之女苗若兰(佘诗曼 饰)相识相知,可無奈江湖险恶,几个年轻人背负着上一辈的恩怨自己也深陷其中。 不同于其它改編自《雪山飞狐》的作品,本劇沒有太多涉及到《飞狐外传》的内容,甚至沒有出现程灵素、袁紫衣等经典書中人物。